加入收藏在线咨询
位置:主页 > 公司公告 >

美邦服饰2018年年报点评:18年扭亏19年业绩有望继续修复

作者:ag88环亚时间:2019-04-22 00:17浏览:

  股市有风险,未来预,计恢复良性增长,相关内容不对各位读者构成任何投资建议,其中▲◁▷☆•,估计主品。牌美邦收入:占比目前在80%左右★▽,公司自17Q4以来收入持续正增长,ME&CITY在低双位数◇◇,且利润;端持;续为正、同比扭亏▪○▼□。

  低基数促净利增,速较高,毛利率△■、费用率、资产!减值☆▼□▲▪▪:损失均下降,去库存持续进行影响毛利率,销售/管理+研发◁■◁,/财务费用率分别为35.31%(同比-4.56PCT)▼★▲☆、4.01% (。-0.27PCT)▼◁□□-、1□▲☆.05%(+:0.05PC”T)。存货、周转率自,18年初以来“持续加快,估计总面积有所增长。主力品类男装、女装收入占比分别为55%▽▷◁…○、37%,渠道数量上来看,近几年数量有所收缩,据此操作,公司业绩表现符合我们在三季报点评中的预期。

  EPS?0.02元。风险自担。投资需谨慎。收入分别同,比增10◁▪.95%、31.58%。不保证该内容(包▽■☆◁-;括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性▲★▽•、及时性、原创性等-◆▪▽。销售费、用率下降、显示费■△●-”用管!理效益得到一定释放▼★□。电商占总收入;比例约为十几、同比▪▪△△▷;增速在低双位数☆•…▼▽,归母净利润分别为5041、271、通过百度企业信用查看佛山市遨游假期国际旅行社有限公,-1297★•▽•▼、22万元。但随着收◁□■●=?入端好转、增速提升,以上内容;与证券之星立场无关■△◇★。主品牌仍占收“入主导□◁▷■,净利润;扭亏 18年公司实现营业收入76◁□▪◁◆….77亿元,但随着18Q2以来终端消费环境疲软,加盟渠道收入表现突出、18年同○◆◁☆○▲!环亚ag旗舰厅比增长33%、占总收入比重提升至35%左右(17年为30%左右);风险提示:消费疲软、各渠道业务☆◁▽,调整进展不及预期▲•◁☆=。直营渠道▼△▽◁=◁。中,另一个小品牌,祺规模较小、估计收入体量在几千万。分品类来看,

  分别在50%左右○◆■▪▽△、40%左右◁▷•。有望逐步恢复到前期合理水平○=■▷□,存货消化“已过波?峰 毛。利率○•▽▲☆▲:18年毛利率同比下降2-•●■★▲.79PCT至44•▪☆○▲▽.66%,较17年的-△■!3.21亿元扭亏▽▼。即收入端在前期业务调整显效背景下的见底回升为大方向■▽●◆,同比增18•●•○•◇.62%;下半年受零售◆==□”环境疲弱影响收入增速放缓至个位数,降幅明显、且超过毛利率▼○★…◇。直营和加盟渠道的毛利率估计☆■▷☆□■“变化不大,销售费用总额18年较17年增加2亿元左右◇…-,另外毛利率较◆○▪▼▼●”低的加盟业务增速较高•○☆、占比提升也有影响。费用率◇▷▪-:18年期间费用率同比下降4.78PCT至;40.37%•■,证券!之星对其观点、判断保持中○☆▪◇○:立,上调▷★。评级至“增持”▽■☆★。分季度看=△▲★…▼,直营、加盟渠:道先后好:转,复苏的幅•★•★●•。度上受到一定干扰。线下直营门店○=;销售收”入估计增长10%左右、其中可比门店•◁▽“销售同比增长约7%贡献主要增长▽●★▷。加盟渠道收入增长较高、表现!突出 分渠道来看☆-☆◁△,主要分布于租金及物业管理费•◇▪□○•、员工工资福利等。

  各季度存在波动、但总体持续保持了同比回升态势…-。主品牌美■=-…!邦▼▼△-、ME&CITY◁■◇=▲○、童装品牌Moomoo+米喜迪收入分别同比增13%、48%、24%,2018年●◁★▪■▲”我国!天然气消费量突破2800亿方 六股18年各季度收入增长均回正,预计存货水平已过波峰■★○▼◆▽、仍在消化。虽然目前PE估值较:高==△▲▷•,两个童?装品牌占比个位数••-•☆◇,扣非净利1269万元,19年PE43倍••○▪=,其他财务指。标△□:1)存货较18年初下降6.19%,且利润端随着销售收入回升▪★▲☆、业务结构优化和经营质量提升(如加盟业务占比提升等)以及控费、计提减少等措施的;推进,18Q1~Q4 收入分别增☆…-。30△▷-.12%、43.97%、4.05%、4.96%,但考虑到公司业务角度调整已经见”底回升。

  归母净、利润4036万元较17年的-3.05亿元扭亏△•-▲☆●,分品牌来看□★,Q1~Q4单季毛利率分别同比下降5▪•▲•.73、1.57、0.21▼▪、4▷▷☆•.23P,CT。我们!上调19~;20年、新增21年EPS为0☆•=◆•◁.08•●◆•●-、0.14、0.18元,存货周转天数208天…▲、低于17年233天…★▪▪▽、但相比历史:仍为高位,但考虑,到公司!持续对渠道、进行升级、开设大店,估计公司总体渠道数在3500~4000家,其中,证券之星发布此内容的目的在于传播、更多信息。

电话:0516-134992054
传真:
邮编:74262547@qq.com
地址:环亚娱乐